دبي للاستثمار تطرح 20% من وحدة عقارية بأول اكتتاب إماراتي في 2026

أبرز النقاط

1. دبي للاستثمار تطرح 1.74 مليار سهم من دي آي بي هولدينغ للاكتتاب العام في نوفمبر
2. المجمع يمتد على 23 مليون متر مربع بإشغال 99.9% وإيرادات 960 مليون درهم في 2025
3. الطرح اختبار لشهية المستثمرين بعد تراجع مؤشر سوق دبي 3% منذ اندلاع الحرب

خبر:

أول طرح عام أولي في الإمارات خلال 2026 ينطلق في 27 أكتوبر، بعدما أعلنت دبي للاستثمار بيع 20% من أسهم وحدتها دي آي بي هولدينغ المالكة لمجمع دبي للاستثمار. وبحسب إفصاح الشركة الاثنين، يغطي الطرح 1.74 مليار سهم قائم، وتنتهي فترة الاكتتاب في 3 نوفمبر على أن يبدأ التداول في سوق دبي المالي في 11 نوفمبر أو قريباً منه، رهناً بالموافقات التنظيمية.

تفصيل:

• حجم الطرح: تبيع دبي للاستثمار نحو 1.74 مليار سهم قائم تمثل 20% من رأسمال دي آي بي هولدينغ المصدر، بعدما أشارت سابقاً إلى احتمال طرح حصة أكبر تبلغ 24%. ولم يحدد الإفصاح النطاق السعري ولا القيمة الإجمالية المستهدفة.
• التوزيعات المتوقعة: تتوقع دي آي بي هولدينغ توزيع أرباح نقدية بقيمة 700 مليون درهم عن 2026، ترتفع إلى 725 مليون درهم في 2027 ثم 750 مليون درهم في 2028، مع سياسة توزيع نصف سنوية بعد الحصول على الموافقات اللازمة، وفق الإفصاح.
• أول دفعة نقدية: يُتوقع أن تبلغ أول توزيعات بعد الطرح نحو 350 مليون درهم تُدفع في أبريل 2027 عن النصف الثاني من 2026. ويستفيد المستثمرون المؤهلون من توزيعات كامل النصف الثاني، لا الفترة اللاحقة للإدراج فقط.
• شريحة المساهمين: خصصت الشركة شريحة تعادل 2% من أسهم الطرح للمساهمين الأفراد المؤهلين في دبي للاستثمار، ويُحدد الاستحقاق وفق الملكية في 28 أكتوبر بشرط الشراء بحلول 26 أكتوبر. وتؤول الحصيلة إلى الشركة الأم لتمويل التوسع.
• الأرقام المالية: سجلت دي آي بي هولدينغ إيرادات 960 مليون درهم في 2025 وأرباحاً معدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك بـ678 مليون درهم. وفي النصف الأول من 2026 بلغت الإيرادات 492 مليون درهم والأرباح المعدلة 355 مليون درهم، بهامش 72% وتحويل نقدي 97%.
• الأصل العقاري: تمتلك الشركة كامل حصص تطوير مجمع دبي للاستثمار، المؤسس عام 1997 على 23 مليون متر مربع، ويضم مستودعات وفنادق ومتاجر ومدارس ومراكز طبية. ويخدم نحو ألف مستأجر و5700 عقد إيجار من الباطن وأكثر من 150 ألف مقيم، بإشغال 99.9% نهاية يونيو.
• خطة النمو: تستند الشركة إلى إعادة تسعير إيجارات الأراضي وفق العقود، والتوسع في التأجير من الباطن، وتحويل قطع أراضٍ إلى أنشطة أعلى قيمة، وفق الإفصاح. ويستفيد المجمع من قربه من ميناء جبل علي ومطار آل مكتوم.
• التقييم السابق: أفادت بلومبرغ في سبتمبر 2025 بأن تقييم مجمع دبي للاستثمار قد يتراوح بين 8 و10 مليارات درهم، أي 2.2 إلى 2.7 مليار دولار. أما الشركة الأم، المؤسسة عام 1995 والمدرجة في سوق دبي المالي، فتتجاوز أصولها 23.9 مليار درهم.
• حال السوق: تراجعت أحجام الإدراجات في الخليج هذا العام بعدما كانت المنطقة مركزاً نشطاً للطروحات، مع تباطؤ السوق بفعل الحرب الإقليمية. وانخفضت أسواق الأسهم في المنطقة باستثناء عُمان، فيما تراجع مؤشر سوق دبي المالي نحو 3%، وفق بلومبرغ الجمعة.

خلفية:

تباطأت مبيعات العقارات في دبي بعد سنوات من الطفرة، مع تراجع طلب المستثمرين الأجانب عقب الهجمات الإيرانية على الإمارات مطلع الحرب. وحافظت الأسعار والإيجارات على استقرارها إلى حد كبير رغم انخفاض عدد الصفقات، مع تراجع طفيف في القيم، بحسب بلومبرغ.

بين السطور:

اختيار أصل بإشغال 99.9% وهامش أرباح معدلة 72% وتحويل نقدي 97%، مع جدول توزيعات معلن يصل إلى 750 مليون درهم في 2028، يشير إلى طرح مصمم لجذب المستثمر الباحث عن دخل ثابت لا نمو مضاربي. والتوقيت لافت: أول طرح إماراتي في عام تراجع فيه مؤشر سوق دبي 3%، ما يجعل نتيجة الاكتتاب مؤشراً على عودة الشهية للإدراجات الخليجية.

ماذا بعد؟

فترة الاكتتاب من 27 أكتوبر إلى 3 نوفمبر، مع تحديد استحقاق شريحة مساهمي دبي للاستثمار في 28 أكتوبر. ويُتوقع بدء التداول في سوق دبي المالي في 11 نوفمبر، رهناً بالموافقات التنظيمية، فيما لم يُعلن النطاق السعري بعد.