ربح ألبا الفصلي يهبط 72.5% بعد توقف 3 خطوط صهر

الملخص

• أرباح ألبا في الربع الثالث 2026 بلغت 18.5 مليون دينار، بتراجع 72.5% عن العام السابق.
• الإنتاج الصافي في تسعة أشهر هبط 41% إلى 709,395 طناً بسبب إيقاف خطوط الصهر 1 و2 و3.
• الأرقام تقيس كلفة الاضطراب الإقليمي على أكبر مصهر ألمنيوم في موقع واحد عالمياً.

خبر

هبط ربح ألمنيوم البحرين (ألبا) العائد للمساهمين إلى 18.5 مليون دينار (49.3 مليون دولار) في الربع الثالث من 2026، بانخفاض 72.5% عن 67.3 مليون دينار في الفترة نفسها من 2025، بحسب إفصاح الشركة لبورصة البحرين. وأرجعت ألبا تراجع التشغيل إلى الإيقاف المنضبط لثلاثة خطوط صهر وسط اضطرابات إقليمية، مع استعادة تدريجية للطاقة خلال الربع.

تفصيل

• ربحية السهم: سجلت الشركة ربحية سهم أساسية ومخففة عند 13 فلساً في الربع الثالث من 2026، مقابل 48 فلساً قبل عام. وبلغ إجمالي الدخل الشامل العائد للمساهمين 20.5 مليون دينار (54.5 مليون دولار)، بانخفاض 69.6% عن 67.5 مليون دينار.
• صورة التسعة أشهر: على عكس الربع الثالث، بلغ ربح التسعة أشهر 158.7 مليون دينار (422.1 مليون دولار)، بارتفاع 44.3% عن 110 ملايين دينار في 2025، وربحية السهم 112 فلساً مقابل 78 فلساً. وارتفع الدخل الشامل للفترة 51.8% إلى 161.1 مليون دينار.
• المركز المالي: بلغ إجمالي حقوق الملكية العائدة للمالكين 2,183.6 مليون دينار (5,807.4 مليون دولار) في 30 سبتمبر 2026، بزيادة 4.8% عن نهاية 2025. وارتفعت الأصول الإجمالية 9.8% إلى 2,880.1 مليون دينار (7,659.8 مليون دولار).
• الإنتاج والمبيعات: تراجع الإنتاج الصافي النهائي في تسعة أشهر 41% إلى 709,395 طناً، وعزته الشركة أساساً إلى الإيقاف المنضبط لخطوط الاختزال 1 و2 و3. وانخفض حجم المبيعات 33% إلى 800,792 طناً، بفعل تراجع الإنتاج المتاح واضطرابات الشحن الإقليمية.
• المنتجات ذات القيمة المضافة: شكلت المنتجات ذات القيمة المضافة 67% من إجمالي الشحنات، بمبيعات 532,591 طناً، بانخفاض 41% سنوياً. وقالت ألبا إن تركيزها ظل منصباً على مزيج هذه المنتجات رغم تراجع الأحجام الإجمالية.
• الأسعار العالمية: بحسب بيانات السوق التي أوردتها الشركة، بلغ متوسط أسعار بورصة لندن للمعادن 3,226 دولاراً للطن في الربع الثالث، بارتفاع 23% سنوياً، مدعوماً بشح المعروض. وهبطت مخزونات البورصة 53% إلى 241 ألف طن، كما تعززت العلاوات في الولايات المتحدة وروتردام واليابان.
• توازن السوق والطلب: ظل السوق العالمي في عجز يقارب 485 ألف طن، والأسواق خارج الصين في عجز نحو 108 آلاف طن، مع تقلص المعروض العالمي 1%. وبقي الطلب نامياً نحو 1%، بدعم السيارات والطاقة المتجددة، وبلغ النمو الصيني 4% مقابل تراجع 8% في الولايات المتحدة.
• وضع التشغيل: قالت ألبا إن الربع الثالث عكس تحسناً في الاستقرار التشغيلي مع استعادة تدريجية للطاقة بعد تعديلات لمعالجة قيود المواد الخام، وإن إدارة إمدادات الألومينا حمت استقرار المصهر، فيما تقدم الخط الرابع نحو التشغيل الكامل.
• الأولويات: حددت الشركة أولوية 2026 في إتمام التشغيل الكامل لخط الاختزال 4 مع حماية استقرار المصهر وسلامة الأصول ومرونة سلسلة التوريد. ولم يحدد الإفصاح جدولاً زمنياً لإعادة تشغيل الخطوط الثلاثة المتوقفة.
• توقعات السوق: رجحت الشركة، استناداً إلى بيانات السوق، بقاء الأسعار مدعومة بشح المعروض وانخفاض المخزونات مع تقلبات قصيرة الأجل، وتحسن المعروض مع إعادة تشغيل مصاهر خليجية وتوسع الطاقة الإندونيسية.

خلفية

ألبا هي أكبر مصهر ألمنيوم في العالم ضمن موقع واحد، وتُدرج أسهمها في بورصة البحرين تحت الرمز ALBH، فيما يمثل الخط الرابع محور جهود التشغيل الحالية.

بين السطور

الفجوة بين قفزة أرباح التسعة أشهر 44.3% وانهيار الربع الثالث 72.5% تشير إلى أن المكاسب تحققت في النصف الأول قبل اتساع أثر توقف الخطوط. وارتفاع سعر الألمنيوم 23% لم يعوّض فقدان 41% من الإنتاج، ما يجعل استعادة الأحجام — لا السعر — المحدد الأساسي لأرباح الشركة المقبلة.

ماذا بعد؟

المؤشر التالي هو نتائج الربع الرابع والسنة الكاملة 2026، ومدى تقدم التشغيل الكامل لخط الاختزال 4، إضافة إلى أي إعلان عن إعادة تشغيل الخطوط 1 و2 و3.

المصدر: ألمنيوم البحرين (ألبا) — إفصاح لبورصة البحرين