صندوق النقد يخفض توقعات نمو اقتصادات الخليج لعام 2026

الملخص

• صندوق النقد الدولي خفض بحدة توقعات نمو اقتصادات الخليج لعام 2026 بسبب استمرار إغلاق مضيق هرمز.
• الصندوق أجّل افتراض إعادة فتح المضيق تدريجياً إلى مارس 2027، وعودة الأوضاع لما قبل الحرب في أكتوبر.
• الشرق الأوسط وشمال أفريقيا المنطقة الوحيدة المتوقع انكماشها هذا العام بنسبة 2%.

خبر

انكماش بنسبة 2% ينتظر اقتصاد الشرق الأوسط وشمال أفريقيا هذا العام، بمراجعة نزولية قدرها 3.1 نقطة مئوية عن توقعات أبريل، وفق تقرير آفاق الاقتصاد العالمي الصادر الثلاثاء. وقالت كبيرة اقتصاديي صندوق النقد الدولي سيلفانا تنريرو إن المحصلة تعكس قوتين متعاكستين: صدمة عرض سلبية من الحرب مع إيران، وصدمة طلب إيجابية من طفرة البنية التحتية للذكاء الاصطناعي.

تفصيل

• الإمارات: يتوقع الصندوق انكماش الاقتصاد الإماراتي 3.9% هذا العام، قبل ارتداد بنمو 7.7% في 2027، شريطة تطبيع طرق الشحن وإعادة فتح مضيق هرمز. وتمثل الأرقام الجديدة خفضاً بـ7 نقاط مئوية لعام 2026 ورفعاً بـ2.4 نقطة لعام 2027 مقارنة بتوقعات أبريل.
• انكماشات مزدوجة: البحرين والكويت وقطر مرشحة لانكماشات من خانتين في 2026 بنسب 11.3% و16.7% و15.6% على التوالي، وفق الصندوق. ويتوقع التقرير ارتداداً حاداً في 2027 بنمو 13.9% و17.1% و18.8% لكل منها، استناداً إلى افتراض عودة الملاحة.
• السعودية: يتوقع الصندوق تباطؤ المملكة من نمو 4.6% العام الماضي إلى انكماش 3.3% هذا العام، بتراجع أقل حدة من جيرانها بفضل تنوع منافذ تصديرها، على أن تتسارع 7.9% في 2027. ووزارة المالية السعودية قدّرت الأسبوع الماضي نمواً قدره 12.8% العام المقبل.
• الاستثناء العُماني: سلطنة عُمان هي العضو الوحيد في مجلس التعاون الخليجي المتوقع تسجيله نمواً إيجابياً في 2026 عند 4.1%، وفق تقديرات الصندوق، في وقت تنكمش فيه بقية اقتصادات المجلس.
• مصدرون آخرون: العراق تلقى خفضاً إلى سالب 16% لعام 2026، وإيران إلى سالب 7.6%، وربط الصندوق تراجع الأخيرة أيضاً بتشديد العقوبات والحصار البحري الأميركي. أما مستوردو النفط في المنطقة فمتوقع بقاؤهم أكثر صموداً نسبياً.
• المستوردون: مصر متوقع نموها 5.1% في 2026، أي أدنى بأكثر من 8 نقاط مئوية من توقعات أبريل، والمغرب 4.5% والأردن 2.7%. ولم يقدم الصندوق توقعات للبنان.
• حركة الملاحة: بيانات شركة كبلر أظهرت تراجع عدد السفن العابرة لهرمز، بعبور ناقلة واحدة السبت مقابل ثماني ناقلات الجمعة، بعدما بلغت هجمات الناقلات أعلى حصيلة أسبوعية هذا العام في 9 أكتوبر. ويبلغ إجمالي الإفراج المؤكد نحو 11.9 مليون برميل يومياً، أي أقل بنحو 30% من مستوى ما قبل الحرب.
• الصورة العالمية: أبقى الصندوق توقعات النمو العالمي لعام 2026 عند 3.1% ورفع تقديره لعام 2027 إلى 3.4%. ويتوقع نمو الولايات المتحدة 2.3%، ومنطقة اليورو 1.1%، وبريطانيا 1.3%، واليابان 0.7%، وكندا 1.1%، فيما تتباطأ الصين إلى 4.5% مقابل 7% للهند و3.6% لباكستان.
• التضخم والفائدة: قال الصندوق إن الحرب وطفرة الذكاء الاصطناعي تدفعان النمو في اتجاهين متعاكسين لكنهما يغذيان التضخم معاً. ويرتفع التضخم العالمي الكلي إلى 4.7% في 2026 قبل تراجعه إلى 4.1% في 2027، برفع تراكمي قدره 0.7 نقطة مئوية.
• ضغط السندات: "الاقتصاد كان صامداً، لكن هذا الصمود يقترب من حدوده"، قالت تنريرو، محذرة من تفاعل الدين المرتفع مع كلفة التمويل. وعائد سندات الخزانة الأميركية لعشر سنوات تداول قرب أعلى مستوى منذ 2002، فيما رجّحت بيمكو بلوغه 6% لأول مرة منذ 2000.

خلفية

قال الصندوق إن الاقتصاد العالمي تحمّل حتى الآن صدمة الطاقة الناجمة عن الحرب مع إيران بفضل تكيف العرض، وسحب المخزونات، وانخفاض كثافة استهلاك الطاقة، وتأقلم الأسر والشركات مع الأسعار الأعلى، بعد سلسلة صدمات شملت رسوم 2025 وغزو أوكرانيا والجائحة.

بين السطور

ارتداد 2027 الذي يرسمه الصندوق ليس تقديراً مستقلاً بل مشروط بافتراض واحد: استئناف فتح هرمز تدريجياً في مارس 2027 وعودة الأوضاع لما قبل الحرب في أكتوبر. وتفاوت الأرقام الخليجية يعكس التعرض لمنفذ واحد؛ فانكماش السعودية الأقل حدة مرتبط بتنوع طرق تصديرها، بينما تتلقى الكويت وقطر والبحرين الضربة الأكبر.

ماذا بعد؟

المؤشرات القابلة للتتبع: عدد السفن العابرة هرمز وبيانات كبلر اليومية، ومسار قرارات الفائدة لدى الفيدرالي والبنوك المركزية المتقدمة هذا الربع، وعائد سندات الخزانة لعشر سنوات، ومارس 2027 موعد افتراض بدء إعادة الفتح.

المصدر: صندوق النقد الدولي،