بنوك وول ستريت تطرح 60 مليار دولار لتمويل رقائق أنثروبيك

الملخص

• بنوك أميركية بدأت توزيع حزمة ديون بـ60 مليار دولار لتمويل استئجار أنثروبيك رقائق غوغل
• الحزمة أكبر صفقة تمويل رقائق حتى الآن، وتوسّع ترتيباً سابقاً بـ42 مليار دولار بضمان برودكوم
• حجم الإقبال المصرفي يُعدّ مؤشراً على شهية المستثمرين لديون الذكاء الاصطناعي

خبر

حزمة ديون بقيمة 60 مليار دولار دخلت الاثنين طور التوزيع المصرفي لتمويل استئجار أنثروبيك وحدات معالجة موترية من غوغل، في أكبر صفقة تمويل رقائق حتى اليوم. وبحسب فاينانشال تايمز، بدأت بنك أوف أميركا وسيتي غروب ومورغان ستانلي عرض حصص من الدين على بنوك أخرى، بينما يقدّم برودكوم ضماناً لجزء منها لخفض كلفة اقتراض أنثروبيك.

تفصيل

• الشريحة الأولى: بحسب فاينانشال تايمز، دخلت قروض ممتازة مضمونة بنحو 42 مليار دولار بدعم برودكوم مرحلة التوزيع المصرفي الاثنين، على أن تُباع لاحقاً لقاعدة مستثمرين أوسع عبر طرح خاص أو سندات بدرجة استثمارية، استناداً إلى تصنيف برودكوم الائتماني عند A-minus.
• الشريحة الثانية: 18 مليار دولار إضافية من الدين الثانوي من دون ضمانات برودكوم يُتوقع إطلاقها لاحقاً، وفق فاينانشال تايمز. وقد التزم بلاكستون بنحو 9 مليارات دولار من هذه الشريحة، أي ما يقارب نصفها.
• المقرضون الرئيسيون: بنك أوف أميركا وسيتي غروب ومورغان ستانلي تعهدت بتمويل الصفقة، ثم توجهت إلى بنوك أخرى لشراء أجزاء من الدين. وهذا التوزيع هو ما يحوّل التزاماً مصرفياً محدوداً إلى سوق أوسع.
• وجهة الأموال: العائدات مخصصة لطلبيات رقائق أنثروبيك في 2027، على أن تبدأ دفعات الإيجار بعد تسليم الرقائق، بحسب فاينانشال تايمز. وبذلك يسبق الدين التدفق النقدي التشغيلي بسنوات.
• مخاطر الشريحة الثانوية: المقرضون في الدين الثانوي معرضون مباشرة لمخاطر ائتمان أنثروبيك. ولهذا قد تفضّل البنوك طرح هذه الشريحة بعد الاكتتاب العام لأنثروبيك المرتقب هذا العام، ليتمكن المستثمرون من الاطلاع على إفصاحاتها المالية.
• سندات قابلة للتحويل: وفق أحدث تقرير فصلي لبرودكوم، يمكن لأنثروبيك إصدار ما يصل إلى 42 مليار دولار من السندات القابلة للتحويل لصالح برودكوم لسداد دفعات الإيجار، ما يربط الشركتين بأداة تمويل إضافية خارج القروض المصرفية.
• الصفقة السابقة: الحزمة الجديدة تلي اتفاقاً لبرودكوم بـ35 مليار دولار مع أبولو وبلاكستون قبل أشهر، مرتبطاً بمنصة بقدرة 20 غيغاواط لمساعدة أنثروبيك وأوبن إيه آي على تأمين قدرة حوسبية.
• الخلفية التقنية: برودكوم تطوّر وحدات المعالجة الموترية بالشراكة مع غوغل لمنافسة هيمنة إنفيديا على رقائق الذكاء الاصطناعي. وأنثروبيك تستأجر هذه الوحدات بدل شرائها مباشرة.
• ما لم يُعلَن: لم يُحدَّد موعد لإطلاق شريحة الدين الثانوي، ولا أسماء البنوك التي قبلت شراء حصص من الشريحة الممتازة حتى الآن.

خلفية

⁦ontime+⁩ غطّى في الأيام الماضية نسخة أصغر من هذا الترتيب بقيمة تصل إلى 42 مليار دولار بين برودكوم وأنثروبيك استناداً إلى إفصاح تنظيمي. الحزمة اتسعت الآن إلى 60 مليار دولار ودخلت التوزيع المصرفي الرسمي.

بين السطور

تُعدّ الصفقة مؤشراً على شهية السوق لديون الذكاء الاصطناعي، وسط مخاوف من ألا تتحول الاستثمارات الرأسمالية الضخمة إلى أعمال مربحة على المدى الطويل، بحسب فاينانشال تايمز. وبنية الصفقة تعكس هذا الحذر: الجزء المضمون من برودكوم يتحرك أولاً، فيما ينتظر الجزء المكشوف على ائتمان أنثروبيك إفصاحات الاكتتاب.

ماذا بعد؟

مدى إقبال البنوك على شراء حصص من القروض الممتازة البالغة 42 مليار دولار، وتوقيت إطلاق شريحة الـ18 مليار دولار الثانوية، والاكتتاب العام لأنثروبيك المرتقب هذا العام.

المصدر: فاينانشال تايمز