ناسداك 100 يمحو أكثر من تريليوني دولار خلال أكتوبر

الملخص

• مؤشر ناسداك 100 يتجه لخسارة أكثر من تريليوني دولار من قيمته السوقية في أكتوبر
• تراجع المؤشر 5.8% منذ بداية الشهر مع رفع ميتا وألفابت وأمازون توقعات الإنفاق
• القلق انتقل من الأسهم إلى أسواق الائتمان مع توسع اقتراض شركات التكنولوجيا

خبر

أكثر من تريليوني دولار من القيمة السوقية لمؤشر ناسداك 100 في طريقها إلى التبخر خلال أكتوبر، بتراجع تجاوز 5.8% منذ بداية الشهر، بحسب رويترز. الدافع، وفق الوكالة، تصاعد شكوك المستثمرين في قدرة شركات التكنولوجيا الكبرى على تحويل استثماراتها الضخمة في الذكاء الاصطناعي إلى عوائد، مع ارتفاع تكاليف التمويل واتساع الاعتماد على الاقتراض لتمويل التوسع.

تفصيل

• حجم الخسارة: الخسارة المتوقعة تتجاوز تريليوني دولار من القيمة السوقية للمؤشر الذي يضم كبرى شركات التكنولوجيا الأميركية، بتراجع نسبته أكثر من 5.8% منذ مطلع أكتوبر، بحسب رويترز. النتائج المالية الفصلية وتوقعات الإنفاق الرأسمالي أعادت فتح النقاش حول الجدوى الاقتصادية لسباق بناء البنية التحتية للذكاء الاصطناعي.
• صدمة ألفابت: سهم ألفابت سجّل أكبر تراجع يومي بالنسبة المئوية في تاريخه خلال جلسة الخميس، وفق رويترز، بعد نتائج أثارت مخاوف بشأن أداء نشاط الإعلانات عبر محرك البحث وارتفاع الإنفاق النقدي. الضغط جاء رغم بقاء إيرادات كبرى شركات القطاع قوية.
• تمويل ميتا: خطط ميتا لجمع 97.5 مليار دولار أثارت مخاوف من تخفيف حصص المساهمين، ومن اتجاه شركات التكنولوجيا الكبرى بصورة أوسع إلى أسواق رأس المال لتمويل استثمارات الذكاء الاصطناعي. ميتا في المقابل سجّلت نمواً في الإيرادات تجاوز التوقعات.
• مؤشرات إيجابية: نتائج مايكروسوفت وسبيس إكس أظهرت بوادر على بدء انعكاس بعض استثمارات الذكاء الاصطناعي على الأداء، بينما واصلت خدمات الحوسبة السحابية لدى أمازون تسارع نموها. هذه المؤشرات لم تكن كافية لوقف موجة البيع على مستوى المؤشر.
• سندات مايكروسوفت: مايكروسوفت تعتزم جمع نحو 25 مليار دولار عبر إصدار سندات في السوق الأميركية، في أول إصدار لها من سندات الشركات ذات التصنيف الاستثماري في الولايات المتحدة منذ أكثر من 9 سنوات، وفق تقرير سابق لرويترز.
• ضغط الديون: ميتا وأمازون وألفابت أصدرت سندات بمئات المليارات من الدولارات خلال السنوات الأربع الماضية، ما أثار تساؤلات حول حجم اعتمادها على أسواق الدين. ارتفاع تكاليف الاقتراض مع تأخر العوائد قد يضغط على شركات اعتاد المستثمرون اعتبارها أقل تأثراً بالتقلبات.
• فاتورة 2030: محللو جيه بي مورغان يتوقعون وصول الإنفاق العالمي على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي إلى 5.5 تريليون دولار بحلول 2030، منها نحو 900 مليار دولار خلال 2026 وحده. المحللون لم يحددوا توزيع هذا الإنفاق على الشركات.
• مقارنة الإنفاق: بحسب محللي جيه بي مورغان، الإنفاق الرأسمالي المتوقع هذا العام لدى أمازون وألفابت وميتا وأوراكل ومايكروسوفت قد يعادل إجمالي ما أنفقته هذه الشركات منذ إطلاق تشات جي بي تي في نوفمبر 2022.
• قراءة جيه بي مورغان: جون بيلتون، رئيس الأبحاث الاستراتيجية العالمية متعددة الأصول لدى جيه بي مورغان لإدارة الأصول، قدّر أن المستثمرين ربما بالغوا في تقدير قوة النمو المتوقع، لكنه أضاف أن الطلب على البيانات "لا يزال قوياً ومتزايداً".

بين السطور

الفجوة التي يسعّرها السوق ليست في الإيرادات بل في التوقيت: الإنفاق الرأسمالي يرتفع الآن، والعوائد مؤجلة. تمويل هذا الإنفاق بالسندات، كما في إصدار مايكروسوفت المرتقب وخطة ميتا لجمع 97.5 مليار دولار، ينقل جزءاً من المخاطرة إلى أسواق الائتمان، ويجعل كلفة الاقتراض عاملاً مباشراً في تسعير أسهم القطاع.

ماذا بعد؟

إغلاق أكتوبر يحدد حجم الخسارة النهائية للمؤشر. المتابعة تتجه إلى إصدار سندات مايكروسوفت بنحو 25 مليار دولار، وإلى تنفيذ خطة ميتا للتمويل، وإلى توقعات الإنفاق الرأسمالي لعام 2026 ومسار كلفة الاقتراض.

المصدر: رويترز