أرباح أديس تهبط 23% إلى 122.6 مليون دولار رغم قفزة الإيرادات

الملخص

• أرباح أديس القابضة في 9 أشهر تتراجع 23% إلى 122.6 مليون دولار رغم نمو الإيرادات 44%.
• استحواذ سايبم وتعليق حفارات مؤقتاً ومصاريف تأمين استثنائية ضغطت على هوامش الربحية.
• تراجع هامش الأرباح من 53.9% إلى 46.8% يكشف كلفة التوسع الجغرافي السريع للشركة.

خبر

تراجع صافي أرباح أديس القابضة العائدة للمساهمين 23% على أساس سنوي إلى 122.6 مليون دولار (459.8 مليون ريال) خلال الأشهر التسعة الأولى من 2026، رغم ارتفاع الإيرادات 44% إلى 1.8 مليار دولار. وبحسب إفصاح الشركة لدى السوق المالية السعودية، ضغطت عمليات منخفضة الهامش جاءت عبر شلف دريلينغ وتعليق حفارات مؤقتاً ومصاريف تأمين لمرة واحدة على الربحية.

تفصيل

• الأرباح التشغيلية: ارتفعت الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك 25.1% على أساس سنوي إلى 845.8 مليون دولار (3.2 مليار ريال)، لكن هامشها تقلص إلى 46.8% مقابل 53.9% قبل عام. وصعد إجمالي الربح 29.2% إلى 616.3 مليون دولار، والربح التشغيلي 17.9% إلى 459.6 مليون دولار.
• الربع الثالث: هبط صافي ربح الربع الثالث 55.8% على أساس سنوي و26.2% مقارنة بالربع السابق إلى 25.3 مليون دولار (94.9 مليون ريال)، رغم ارتفاع إيرادات الربع 34.8% إلى 594.4 مليون دولار. وتقلص هامش الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك ربعياً إلى 45.2% من 52%.
• الدين والإنفاق: ارتفع صافي الدين 10.5% إلى 5.2 مليار دولار (19.7 مليار ريال) في 30 سبتمبر، مقابل 4.7 مليار دولار نهاية 2025، ويعود ذلك أساساً إلى صفقة سايبم بحسب الإفصاح. وقفز الإنفاق الرأسمالي 67.9% إلى 624.9 مليون دولار، شاملاً إنفاق الاستحواذ وكلف الصيانة الدورية.
• صفقة سايبم: أتمت أديس في سبتمبر استحواذها على أعمال الحفر في المياه الضحلة لدى سايبم بنحو 285 مليون دولار، خاضعاً لتسويات إغلاق معتادة. وأضافت الصفقة 5 حفارات قافزة، 3 مملوكة و2 مستأجرة، مع أعمال متعاقد عليها بنحو 986.7 مليون دولار عند الإتمام.
• الأسطول والانتشار: ارتفع أسطول أديس إلى 128 حفارة تضم 88 بحرية و40 برية، فيما صعد الأسطول العامل إلى 110 حفارات من 77 قبل عام. وتعمل 4 من الحفارات المستحوذ عليها في السعودية والخامسة في المكسيك، ليتسع حضور الشركة إلى 21 دولة.
• التوزيع الجغرافي: تراجعت إيرادات السعودية 13.1% إلى 638.8 مليون دولار، وقطر 22.1% إلى 51 مليون دولار، بفعل تعليق حفارات مؤقتاً وعمليات انتقال تشغيلي. في المقابل قفزت الإيرادات 139.6% في الهند و73.1% في جنوب شرق آسيا و51.9% في مصر.
• بحري وبري: حققت الأعمال البحرية 1.5 مليار دولار بنمو 51.2%، أي نحو 85% من إيرادات المجموعة، فيما نمت الإيرادات البرية 13.5% إلى 271 مليون دولار مدعومة بتشغيل الحفارات في الكويت. وشكلت العمليات الدولية 53.1% من الإيرادات مقابل 46.9% لدول الخليج.
• الأعمال المتعاقد عليها: ارتفعت قيمة العقود القائمة إلى 10.1 مليار دولار (37.7 مليار ريال) في 30 سبتمبر، من 9.3 مليار دولار نهاية 2025، بمتوسط مرجح للمدة المتبقية 4.39 سنة. وبقي معدل التشغيل الفعلي عند 98% مقابل 98.3% قبل عام.
• عقود جديدة: أعلنت الشركة عقد حفر لعامين في نيجيريا بنحو 100.1 مليون دولار شاملاً رسوم التعبئة وحصة الشريك المحلي، وعقداً في بحر الشمال البريطاني بقيمة محتملة 128.8 مليون دولار مع خيارات التمديد، ولاحقاً للفترة عقداً في إندونيسيا بـ46.2 مليون دولار.
• الهند والتدفقات: أعلنت أديس بعد نهاية فترة التقرير عقدي حفر في الهند مدة كل منهما 3 سنوات، بأعمال متعاقد عليها مجتمعة 117.2 مليون دولار. وارتفعت التدفقات النقدية التشغيلية قبل تغيرات رأس المال العامل 19.1% إلى 778.2 مليون دولار.

خلفية

أديس القابضة مزود سعودي مدرج لخدمات حفر النفط والغاز، توسّع عبر استحواذين كبيرين: شلف دريلينغ، ثم أعمال المياه الضحلة لدى سايبم المكتملة في سبتمبر 2026، ما رفع انتشاره إلى 21 دولة.

بين السطور

الفجوة بين نمو الإيرادات 44% وتراجع الأرباح 23% تشير إلى أن التوسع جاء عبر أصول أقل ربحية، وهو ما يفسره انكماش الهامش من 53.9% إلى 46.8%. وارتفاع صافي الدين إلى 5.2 مليار دولار مع قفزة الإنفاق الرأسمالي 67.9% يجعل ترجمة الأعمال المتعاقد عليها البالغة 10.1 مليار دولار إلى تدفقات نقدية الاختبار الأهم للشركة.

ماذا بعد؟

النتائج السنوية الكاملة لعام 2026 ستكشف ما إذا كان الهامش قد استقر بعد دمج أصول سايبم، إلى جانب عودة الحفارات المعلّقة في السعودية وقطر وبدء تنفيذ عقود الهند وإندونيسيا.

المصدر: السوق المالية السعودية