سهم دي آي بي هولدينغ يصعد 6.25% في أول جلسة بسوق دبي

الملخص

• افتتح سهم دي آي بي هولدينغ عند 1.18 درهم مقابل سعر طرح بلغ 1.12 درهم.
• الإدراج هو أول طرح عام أولي في الإمارات منذ اندلاع حرب إيران أواخر فبراير.
• الأداء يقيس شهية المستثمرين للاكتتابات الخليجية بعد تراجع مؤشر دبي 7%.

خبر

ارتفع سهم دي آي بي هولدينغ 6.25% في أول جلسة تداول له بسوق دبي المالي الأربعاء، بافتتاح عند 1.18 درهم مقابل سعر طرح 1.12 درهم منح الشركة تقييماً نحو 9.7 مليار درهم. وجمعت الشركة الأم دبي للاستثمار نحو 1.94 مليار درهم، أي 529 مليون دولار، من بيع حصة 20% في الشركة التابعة.

تفصيل

• حجم الصفقة: باعت دبي للاستثمار حصة 20% في وحدتها التابعة مقابل نحو 1.94 مليار درهم، أي ما يعادل 529 مليون دولار. وجاء سعر الطرح النهائي عند 1.12 درهم للسهم، وهو منتصف النطاق الاسترشادي الذي تراوح بين 1.10 و1.15 درهم، في تسعير عكس حرص الشركة على جذب الطلب في ظروف سوق صعبة.
• الطلب على الاكتتاب: قالت الشركة إن الطلبات تجاوزت الأسهم المعروضة بفارق كبير، من دون أن تُعلَن نسبة التغطية. وأفادت بلومبرغ في وقت سابق بمشاركة مستثمرين عالميين في الاكتتاب، بينهم صندوق الاستثمارات العامة السعودي ووحدة تابعة لشركة بلاكستون الأميركية.
• مستثمرون محليون: شملت قائمة المستثمرين مكاتب استثمار عائلية محلية ومجموعة الطاير، إلى جانب الأسماء الدولية. ولم يُعلن توزيع الحصص بين هذه الجهات أو حجم ما حصلت عليه كل منها من الأسهم المطروحة.
• خلفية السوق: يأتي الإدراج بعد تراجع الأسهم في معظم أسواق الخليج منذ اندلاع الحرب أواخر فبراير، مع انخفاض المؤشر الرئيسي لسوق دبي بنحو 7% حتى مطلع نوفمبر. وهذا يجعل الطرح اختباراً لعودة نشاط الاكتتابات في المنطقة بعد أشهر من الاضطرابات.
• الأصل الرئيسي: تمتلك الشركة مشروع مجمع دبي للاستثمار الممتد على 23 مليون متر مربع، ويضم مستودعات وفنادق ومتاجر ومدارس ومراكز طبية. ويستفيد الموقع من قربه من ميناء جبل علي ومطار آل مكتوم الدولي.
• الإشغال والإيرادات: تستند أعمال الشركة إلى إيرادات إيجارية طويلة الأجل، وبلغ معدل إشغال الأراضي المؤجرة 99.9% بنهاية يونيو الماضي. وتتوقع الإدارة نمو الإيرادات سنوياً بين 7% و10%، مدعوماً بالزيادات الإيجارية المتفق عليها في العقود وبإيرادات الخدمات.
• سياسة التوزيعات: تعتزم الشركة توزيع أرباح نقدية بقيمة 700 مليون درهم عن عام 2026، ترتفع إلى 725 مليون درهم في 2027، ثم 750 مليون درهم في 2028. ويعادل ذلك عائداً متوقعاً نحو 7.5% على أساس توزيعات العام المقبل وسعر الطرح النهائي.
• التقييم: منح سعر الطرح البالغ 1.12 درهم الشركة تقييماً إجمالياً بنحو 9.7 مليار درهم قبل بدء التداول. ولم تُعلن الشركة جدولاً لأي طروحات لاحقة أو خططاً لبيع حصص إضافية من رأس المال.

خلفية

الطرح هو الأول من نوعه في الإمارات منذ اندلاع الحرب مع إيران أواخر فبراير، وهي فترة ضغطت فيها الاضطرابات على أسواق الأسهم الخليجية وأبطأت وتيرة الاكتتابات الجديدة في المنطقة.

بين السطور

التسعير عند منتصف النطاق، رغم طلب وصفته الشركة بأنه فاق المعروض بفارق كبير، يشير إلى تحوط من إدارة الطرح في سوق تراجع مؤشره الرئيسي 7%. ويبدو أن ما يجذب المستثمرين هو مزيج إشغال شبه كامل بلغ 99.9% وعائد توزيعات متوقع نحو 7.5%، أي ملف دخل أكثر منه رهاناً على النمو.

ماذا بعد؟

أداء السهم في الجلسات المقبلة مقارنة بسعر الطرح، ومدى قدرته على تثبيت المكاسب، إضافة إلى أول نتائج مالية تصدرها الشركة بعد الإدراج، وما إذا كانت طروحات إماراتية جديدة تتبع هذا الاكتتاب.

المصدر: الشرق بلومبرغ، بلومبرغ