أمازون تدرس نقل رقائق إنفيديا بقيمة 8 مليارات دولار

أبرز النقاط

1. تبحث أمازون نقل آلاف رقائق غريس بلاكويل إلى كيان استثماري خاص بقيمة تقارب 8 مليارات دولار.
2. ستواصل الشركة تشغيل الرقائق عبر استئجارها مجدداً، بينما يجمع الكيان تمويلاً خارجياً بالدين والملكية.
3. تختبر الصفقة شهية المؤسسات لتمويل عتاد الذكاء الاصطناعي وسط قفزة مرتقبة في إنفاق أمازون الرأسمالي.

الحدث

تجري أمازون محادثات مع مستثمرين بشأن نقل ملكية آلاف رقائق إنفيديا المتقدمة للذكاء الاصطناعي إلى شركة ذات غرض خاص، في صفقة محتملة تبلغ قيمتها نحو 8 مليارات دولار. وستبقى الرقائق قيد التشغيل داخل مراكز بيانات أمازون، على أن تستأجرها الشركة من الكيان الاستثماري، بما يتيح لها مواصلة استخدام المعدات مع خفض حجم البنية التحتية المكلفة المسجلة مباشرة في ميزانيتها.

التفاصيل

• هيكل الصفقة: يشمل المقترح رقائق إنفيديا غريس بلاكويل التي اشترتها أمازون أو استأجرتها بالفعل. وستنتقل ملكيتها إلى الشركة ذات الغرض الخاص، بينما تحتفظ أمازون بالوصول التشغيلي إليها من خلال ترتيب لإعادة الاستئجار، في نموذج يفصل بين ملكية المعدات واستخدامها.
• مصادر التمويل: سيجمع الكيان تمويلاً من مستثمرين خارجيين، بما في ذلك إصدار أدوات دين لتمويل الأصول. وتدرس أمازون أيضاً منح المستثمرين حصة ملكية تصل إلى 10% في الشركة، لتجمع الصفقة بين الاقتراض والمشاركة المباشرة في رأس المال.
• نطاق الانتشار: يجري نشر الرقائق في أكثر من 12 مركز بيانات أميركياً موزعة على خمس ولايات، من بينها نيفادا وفرجينيا. ولم تصدر أمازون أو إنفيديا تعليقاً فورياً على المحادثات الخاصة بالصفقة، التي لا تزال قيد البحث وقد تتغير شروطها قبل التوصل إلى اتفاق نهائي.
• قفزة الإنفاق: تتوقع أمازون وصول نفقاتها الرأسمالية إلى نحو 220 مليار دولار في 2026، مع توجيه معظمها إلى خدمات أمازون ويب، والرقائق المتقدمة، وتوسيع طاقة مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي. ويمنح نقل الملكية الشركة نموذج تمويل أقل اعتماداً على حيازة الأصول مباشرة.
• نمو الحوسبة: ارتفعت إيرادات خدمات أمازون ويب في الربع الثاني 37% على أساس سنوي، لتصل إلى 42.2 مليار دولار. وأكدت الشركة استمرار قوة الطلب على القدرة الحاسوبية، بالتزامن مع خططها الاستثمارية المكثفة لتوسيع البنية السحابية وقدرات الذكاء الاصطناعي.
• تمويل الرقائق: أطلقت إنفيديا في أغسطس مبادرة مع مؤسسات في وول ستريت قد تدعم تمويل بنية تحتية للذكاء الاصطناعي بقيمة تصل إلى 500 مليار دولار، بما يشمل استخدام وحدات معالجة الرسوم ضمانات. وتراقب البنوك ومستثمرو الائتمان مدة احتفاظ الرقائق المتقدمة بقيمتها الاقتصادية مع توالي الأجيال الأقوى.
• ضغوط الاقتراض: باعت أمازون سندات بقيمة 25 مليار دولار في يوليو، وطالب المستثمرون بعوائد أعلى مقارنة بإصدارات سابقة. ومن شأن الكيان المقترح نقل جزء من عبء تمويل المعدات إلى مستثمرين خارجيين، في وقت تسعى فيه الشركة إلى الحفاظ على مرونتها المالية خلال التوسع السريع.

بين السطور

يعكس المقترح تحولاً أوسع في تمويل سباق الذكاء الاصطناعي، إذ تستكشف شركات الحوسبة فائقة النطاق هياكل تسمح للمؤسسات الاستثمارية بالمشاركة في تحمل تكاليف الرقائق والخوادم ومراكز البيانات، مع احتفاظ شركات التكنولوجيا بتشغيل البنية التحتية. ويعامل النموذج وحدات معالجة الرسوم كأصول قابلة للتمويل المؤسسي بدلاً من إبقائها بالكامل في ميزانيات المشغلين.

ماذا بعد؟

تتركز الخطوة التالية على حسم أمازون والمستثمرين شروط الشركة ذات الغرض الخاص، بما يشمل حجم إصدار الدين، ونسبة حصة الملكية، وترتيبات إعادة استئجار الرقائق قبل توقيع أي اتفاق نهائي.