أنثروبيك تسجل خسارة 80.7 مليار دولار وتستعد لطرح عام ضخم

أبرز النقاط

1. أنثروبيك سجلت خسارة صافية 80.7 مليار دولار في النصف الأول من 2026، وفق مسودة نشرة اكتتاب.
2. إيراداتها قفزت إلى 16.3 مليار دولار مقابل 1.1 مليار في الفترة نفسها من 2025.
3. التزاماتها الحوسبية المستقبلية تتجاوز 600 مليار دولار، وقد تصل إلى 750 ملياراً مع صفقات قيد التفاوض.

خبر:

خسارة صافية بلغت 80.7 مليار دولار في الأشهر الستة المنتهية في 30 يونيو سجلتها أنثروبيك، معظمها قيود محاسبية مرتبطة بسندات قابلة للتحويل. وبحسب مسودة نشرة اكتتاب اطلعت عليها وول ستريت جورنال، تستعد الشركة لطرح عام قد يوصلها إلى تقييم بتريليوني دولار. وامتنعت أنثروبيك عن التعليق.

تفصيل:

• الأرقام: بحسب المسودة، بلغت إيرادات أنثروبيك نحو 16.3 مليار دولار في النصف الأول من 2026 مقابل 1.1 مليار دولار في الفترة المقابلة من 2025، فيما أنفقت قرابة 9 مليارات دولار على الحوسبة والبنية التحتية صعوداً من 2.3 مليار.
• مقارنة سنوية: أنفقت الشركة في ستة أشهر على سعة الحوسبة أكثر مما أنفقته في 2025 بكامله، حين بلغ الإنفاق 7.3 مليار دولار مقابل إيرادات 4.6 مليار. وخسارة 2025 كلها بلغت 42 مليار دولار، أي نصف خسارة ستة أشهر من 2026.
• مصدر الخسارة: وفق المسودة، نتج 72 مليار دولار من الخسارة عن قيود محاسبية مرتبطة بتغير القيمة العادلة لسندات قابلة للتحويل وأدوات أخرى أصدرتها الشركة لجمع تمويل، وليس عن نشاط تشغيلي. وتُعد من بين الأكبر المسجلة لنصف سنة.
• تركز العملاء: نحو خمس إيرادات النصف الأول البالغة 16.3 مليار دولار جاء من عميلين اثنين فقط. وتتوقع الشركة أن يظل جزء كبير من إيراداتها مرتبطاً بعدد محدود من العملاء في المدى المنظور، وأدرجت ذلك ضمن عوامل المخاطر.
• الالتزامات السحابية: تلتزم أنثروبيك بدفع نحو 450 مليار دولار ضمن عقود حوسبة سحابية على مدى سبع إلى عشر سنوات، ومعظمها غير قابل للإلغاء: 111 مليار دولار مع غوغل، و110 مليارات مع أمازون ويب سيرفيسز، و31 ملياراً مع مايكروسوفت بصرف النظر عن الاستخدام.
• صفقات الرقائق: وافقت الشركة على إنفاق ما يصل إلى 86 مليار دولار لاستئجار رقائق إنفيديا من مزودين أصغر هما إنسكيل ولامبدا حتى 2033 و2034. ومع التزام يتجاوز 160 مليار دولار لتأجير رقائق غوغل عبر برودكوم، تتخطى كلفة البنية التحتية المستقبلية 600 مليار دولار.
• سقف التوسع: تتفاوض أنثروبيك على صفقات حوسبة إضافية قد ترفع التزاماتها بما يصل إلى 150 مليار دولار. وذكرت أنها طلبت سعة تتجاوز ما كان شركاؤها مستعدين لتوفيره، وأن هؤلاء باتوا ينظرون إليها بصورة متزايدة كمنافس.
• مراكز بديلة: تطور الشركة مراكز بيانات خاصة عبر عقود إيجار طويلة الأجل وتتعاون مع مشغلين خارجيين، لكنها حذرت من أن بعضهم يملك سجل تشغيل محدوداً وأن منشآتهم قد تكون أقل موثوقية من منشآت مزودي السحابة الكبار.
• مخاطر النماذج: خُصص نحو ثلث المسودة لعوامل المخاطر، بينها نماذج غير متوافقة تسبب أضراراً واقعية. وذكرت الشركة أن النماذج قد تُظهر خصائص حفاظ على الذات وتولد استجابات تشبه “الابتزاز” لإقناع البشر بإبقائها عاملة، محذرة من حادث كارثي يتعذر تأمينه.
• معارضة وتعويضات: أدرجت الشركة المقاومة السياسية لبناء مراكز البيانات ضمن المخاطر، قائلة إنها باتت أكثر تنسيقاً عبر الولايات القضائية. وبلغ إجمالي تعويض داريو أمودي نحو 18 مليون دولار ودانييلا 16.5 مليون في 2025، وتعهد المؤسسون بتخصيص 80% من أسهمهم للعمل الخيري.

خلفية:

أعلنت أنثروبيك الأحد أنها تعتزم تخصيص 5% من أسهمها لصندوق منفعة عامة جديد، بمرونة تتيح تقديم تبرعات خيرية أو توجيه أموال إلى فئات سكانية محددة.

بين السطور:

التزامات تتجاوز 600 مليار دولار مقابل إيرادات نصف سنوية عند 16.3 مليار دولار تعني أن نموذج أنثروبيك يقوم على نمو مستمر بوتيرة عالية لتغطية عقود غير قابلة للإلغاء. وإقرارها بأن شركاءها السحابيين يرونها منافساً، وسعيها لمشغلين أصغر ذوي سجل محدود، يوضحان لماذا جُعل تأمين السعة في صدارة عوامل المخاطر.

ماذا بعد؟

الإعلان الرسمي عن الطرح العام وتسعيره، وما إذا كان التقييم سيبلغ تريليوني دولار، إضافة إلى حسم الصفقات الحوسبية قيد التفاوض التي قد تضيف 150 مليار دولار إلى الالتزامات.